声明：以下内容为个人复盘笔记，不构成投资建议。[淘股吧]

一、隔夜美股情况
（因为早上没时间编辑，所以放到A股港股收盘后来发，后面看看尽量早起先发一版）
昨夜（2026年2月23日，周一）美股市场遭遇恐慌性抛售，三大指数全线重挫，道指创近期最大单日跌幅。
重点板块：
1、微软(-3.12%)、奈飞(-3.58%)、Meta(-2.45%)、亚马逊(-2.15%)、特斯拉(-3.08%)领跌。
主要受关税政策推高海外供应链成本及美联储偏鹰预期压制高估值双重打击。

2、Visa(-4.26%)、MasterCard(-5.18%)创数月最大跌幅。IBM暴跌13.25%，创2000年以来最大单日跌幅。
直接导火索是AI初创公司Anthropic宣布其Claude模型能支持改造IBM核心的COBOL大型机业务，引发市场对其传统业务被颠覆的恐慌。
4、诺和诺德暴跌16.18%，因其新一代减肥药CagriSema临床试验效果不及礼来的Zepbound。相反，礼来逆势上涨3.92%，成为替代受益标的。
5、贵金属领涨：巴里克黄金(+4.21%)、纽蒙特矿业(+3.85%)。C OMEX 黄金期货暴涨3.29%，收报5247.9美元/盎司，创历史新高；白银期货涨近7%。地缘政治风险与全球经济不确定性驱动资金大举涌入避险资产。
逻辑总结：地缘政治（伊朗）、关税不确定性和新任美联储主席偏鹰的表态成为主导昨夜美股的主要走势，主要影响就是科技股的下挫、以及避险情绪的增加。
AI软件的恐慌，在美国市场已经持续多日。这里简单总结一下：
“模型即应用”（Model-as-an-App）的叙事已成为市场共识，AI大模型正直接冲击传统软件企业的商业模式。核心原因，就是Claude展现出了替代传统软件工作流的潜力。
Claude由Anthropic（由前OpenAI核心成员创立，强调AI安全）开发，23日，Anthropic发布博客，宣布其Claude Code编程工具可以自动化完成COBOL系统的现代化改造，包括梳理数千行代码的依赖关系、补全缺失文档、识别系统风险，直接动摇了IBM最核心的盈利模式。
COBOL（诞生于1959年）至今支撑着全球70%的商业交易、美国95%的ATM交易以及大量政府、航空核心系统，而这些系统深度绑定IBM大型机（Z系列）生态。
IBM不仅销售大型机硬件，更通过维护、现代化改造COBOL系统获得高额软件、咨询和融资收入。CFO曾透露，每1美元大型机硬件收入能带来3-4倍的总收入乘数。
Claude Code的平台无关性意味着客户、客户完全可以脱离IBM的硬件生态，可将系统迁离IBM大型机，转向AWS、Google Cloud等其他平台，从而瓦解IBM的“增长飞轮”和定价权。
这是Claude在过去30天内引发的第三次股市冲击波，前两次分别重创了SaaS企业软件股和网络安全股。
传统SaaS的商业模式是按席位（Seat）或按使用量收费，企业需要为每个员工购买软件授权。Claude通过Claude Cowork平台及其插件系统，实现了“输入需求→AI直接交付成果”的自动化。Claude Cowork的11款官方插件（法律、销售、财务等）能自动完成合同审查、销售线索挖掘、财务报表生成等任务。这直接动摇了LegalZoom、汤森路透、Salesforce等公司的业务基础，引发了“SaaSpocalypse”（SaaS末日）的市场恐慌。
传统网络安全依赖专业工具（如SAST、DAST）和人工专家进行分析。Claude通过深度代码理解、上下文推理和自动化漏洞挖掘能力，正在重塑安全审计与威胁检测的范式。Claude Code Security等工具的发布，让市场担忧传统安全公司的核心产品（漏洞扫描、代码审计服务）价值被侵蚀。同时，攻击者也可利用同类AI自动化攻击流程，降低了发动复杂网络攻击的门槛，迫使防御方也必须采用AI以保持平衡。

Claude对该类软件的替代，体现出相同的特点：对于流程型类软件的替代的。
换言之，AI替代的核心价值，就是自动化的程度以及产品的差异化，越容易自动化、越是缺乏差异化，就越容易被替代。而像CrowdStrike这样的复杂基础设施级安全平台，因其深厚的工程积累和实时监控系统，短期内难以被AI简单脚本替代。

二、港股、A股复盘

今日A股与港股市场呈现“冰火两重天”的格局：A股放量普涨喜迎“开门红”，而港股则受科技股拖累震荡走低。
（一）A股：

A股收盘情绪温度：82度！
A股相较于港股，走出了一定的独立性。
领涨板块：避险属性为主
今日领涨的板块有石化、贵金属、化工、AI硬件。具体来说：
1、石油板块：主要受中东局势动荡影响；
2、贵金属板块：国际局势东方，引发资金避险需求，同时国际金价走高。
3、化工：国际磷肥价格突破700美元/吨。
4、算力：AI算力需求爆发，有订单支持，硬件上游（电子布、MLCC）涨价。
领跌板块：兑现为主
影视院线、算租赁、旅游等板块，利好兑现。
总结
无论是化工的涨价，还是AI板块的订单落地，其实都体现出对宏达叙事的淡化、对业绩确定性的依赖，资金风偏不高。
（二）港股：
与A股类似，港股逆势上涨的板块，主要是石油天然气、半导体等。
兆易创新涨超13%，受海力士称HBM已售罄、存储价格持续上涨消息刺激，也是“涨价”逻辑。
港股与美股关联性较大，更受全球宏观流动性和外资流向影响。
A股表现出了自身的韧性，但是机会以结构性机会为主。