四大核心驱动 宏观经济周期 （时钟驱动） 复苏：券商、工程机械、汽车； 过热：煤炭、有色、石油； 滞胀：粮油食品、电力、医药； 衰退：银行、创新药、算力硬件。 - 产业生命周期（阶段驱动） 导入期： lt;10%渗透率，如AIGC； 成长期：10%-50%，如锂电设备/光伏辅材； 成熟期：50%-80%，如白酒/家电龙头； 衰退期：＞80%，低估值高股息。 -政策与流动性（催化驱