商业航天大致路径沿“​​火箭→卫星→终端→太空算力/运营​​”，当前火箭与卫星链条已经进入订单与业绩实质兑现阶段，而终端环节仍处于“需求可见、订单刚启动、估值普遍不贵”的​​性价比最高阶段​​；太空算力与卫星运营则是​​2028-2030年的远期高弹性主线​​，演绎得比较疯狂比较快
一、总体节奏：商业航天放量时间轴与配置主线
1. 三重拐点与时间节奏
行业同时处于​​政策、业绩、技术​​三