上海瀚讯（ 300762 ）作为军工通信龙头和G60千帆星座通信载荷独家供应商，近期股价表现强势，以下是详细分析：

一、技术面分析

当前走势特征：

股价处于强势上涨通道，2025年12月31日收盘41.68元，当日涨幅7.56%，年初至今涨幅98.19%





短期支撑位29.87元，压力位40元，技术指标显示多头行情延续但需警惕超买风险





筹码平均成本约36.41元，当前股价已显著高于成本区，获利盘抛压需关注



技术指标信号：

MACD维持金叉状态，短期趋势偏强，但RSI等指标处于高位





近5日涨跌幅17.11%，近20日涨跌幅36.66%，短期涨幅较大





换手率持续高企，12月23日单日换手率达24.56%，资金博弈激烈



二、基本面核心逻辑

核心业务优势：

卫星互联网独家卡位：作为G60千帆星座（规划1.5万颗低轨卫星）通信载荷唯一供应商，市占率100%，单星载荷价值300-600万元，潜在市场规模约600亿元





订单确定性：截至2025年Q3，在手订单8.2亿元（为2024年营收2.3倍），排期至2027年，交付确定性强





技术壁垒突出：星间激光通信达百Gbps级传输，6G涡旋电磁波技术时延低于10ms，相关提案纳入6G候选技术



业绩拐点显现：

2025年前三季度营收3.05亿元，同比增72.72%，归母净利润亏损收窄至4816万元，同比减亏47.25%





券商预测2025年净利0.13亿元（扭亏），2026年2.02亿元（+1450%），2027年4.16亿元（+106%）



三、未来走势判断

短期（1-3个月）：

技术面已处于高位，短期压力位40元附近，若突破则可能开启新一轮上涨，但需警惕获利回吐压力





支撑位29.87元，若跌破需关注回调风险





资金面呈现极致博弈特征，主力资金进出频繁，短期波动可能加剧



中期（3-12个月）：

核心看G60千帆星座组网进度和卫星载荷交付情况，若2026年如期完成1.2万颗卫星部署，业绩将迎来爆发式增长





当前市值约262亿元，若2027年净利达4.16亿元，按240倍PE（商业航天赛道高成长标的常见区间）计算，对应千亿市值



长期（1-3年）：

绑定低轨卫星组网超级周期，受益于商业航天政策红利和国防信息化建设加速





需关注卫星发射进度、订单交付节奏及盈利能力改善情况



四、风险提示

估值风险：当前市盈率-324倍，估值已提前透支部分预期，需注意回调风险





财务风险：应收账款高达10.13亿元，周转天数855天，资金回笼效率较低





竞争风险：海格通信等规模型企业加速布局低轨卫星通信，可能抢占市场份额





进度风险：若卫星定型延迟或发射进度不及预期，可能影响业绩兑现



投资建议：短期技术面已处高位，建议等待回调至支撑位附近再考虑介入，中长期关注卫星订单交付进度和业绩兑现情况，适合风险偏好较高的成长型投资者。