导语：头部市占率从80%暴跌至46%。2026年初公募基金规模突破37万亿，再创历史新高。
这轮牛市起于2024年9月的政策催化，目前慢牛格局已成共识。
过去历史多轮牛市中投资者都有这样的体验：调仓换股不及长期持有指数。
在牛市中频繁调仓反跑不赢指数的经验教训，也使得这一轮牛市中的被动型基金大放异彩，尤其是ETF基金规模屡创新高。
截至2026年1月27日，公募ETF总规模达5.64万亿元，占公募