$常铝股份(sz002160)$
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常铝股份（ 002160 ）基本面与投资价值分析常铝股份是一家以铝加工为基础，并成功向新能源汽车等先进制造领域拓展的工业金属企业。其核心逻辑在于利用传统技术优势，切入高增长的新能源赛道。
一、 核心业务：双轮驱动与新能源转型公司业务结构清晰，已形成“传统业务稳健，新兴业务增长”的双轮驱动格局。
传统基本盘：热传输材料
这是公司的营收基石，主要产品为空调换热器用铝箔，其自主研发的“高热交换效率空调用亲水涂层铝箔”技术实力获得国家级认可，是相关领域的“制造业单项冠军产品”。该业务为公司提供了稳定的现金流和技术根基。
新兴增长极：新能源汽车与医疗健康
新能源汽车业务：这是公司战略转型的重点。公司将铝制热传输技术延伸至新能源汽车的电池系统，成功开发并量产动力电池铝制壳体、电池冷却板、模组散热片、刀片电池壳体等关键部件。目前，新能源业务收入占比已达到约30%，并与多家主流电池厂商及整车厂建立了合作关系，成为最核心的增长引擎。
医疗健康业务：主要提供医疗洁净系统解决方案，虽目前收入占比相对较小，但代表了公司在精密制造领域的扩展，与主业形成一定协同。
二、 财务状况深度解析（截至2025年第三季度）公司的财务数据反映了其转型期的典型特征：收入增长但利润承压，同时积极投入未来。

财务指标数据分析与解读营业总收入61.72亿元同比增长9.79%，显示公司整体市场规模在稳步扩大。
归母净利润0.37亿元同比下降28.54%，增收不增利，主要受原材料价格波动、新业务前期投入及行业竞争加剧影响。
毛利率10.63%作为制造业企业，毛利率处于行业中等水平，反映产品附加值有提升空间。
净利率0.55%净利率偏低，印证了当期盈利能力的薄弱。
关键风险指标应收账款占利润比例极高利润规模较小的同时，应收账款金额庞大，表明公司对下游客户议价能力有限，经营现金流面临压力，存在一定的坏账风险。
三、 核心投资亮点技术壁垒与行业认可：公司的“制造业单项冠军产品”称号并非易得，体现了其在细分领域深厚的技术积累和领先的市场地位，这是其实现国产替代和业务拓展的根本。
新能源赛道卡位精准：公司较早布局动力电池热管理及结构件领域，已实现从材料到部件的全产业链供应能力，充分受益于全球电动汽车的爆发式增长。
全产业链协同优势：公司具备“铝箔轧制—复合铝材—精密零部件制造”的垂直整合能力，有助于控制成本、保障供应链安全并快速响应客户需求。