航天电子：航天科技集团旗下，主营航天电子信息、无人系统装备；星载计算机市占率超90%，卫星激光通信终端约60%；订单充足（325亿+），商业航天与军贸驱动，偏长线。

◦ 雷科防务：民营，军工四证齐全；聚焦雷达、卫星载荷、安全存储等，星网订单7.3-8.6亿，低空经济项目落地，2026年交付集中，偏短线博弈。
航天电子：营收规模大，毛利率超50%，但2025年净利下滑，现金流承压，估