一、宏观环境与市场核心逻辑

1. 政策面支撑延续：作为“十五五”规划开局关键期，政策红利持续释放，中央经济工作会议“稳中求进、提质增效”基调下，财政与货币政策协同发力，发改委5000亿元新型政策性金融工具落地，为市场提供制度性支撑。证监会“新国九条”升级版优化IPO与再融资制度，引导长期资金入市，进一步夯实市场信心。

2. 资金面内外资合力：北向资金开年以来累计净流入超680亿元，重点加