过去几年，存储行业反复震荡，价格大起大落。进入本轮行情后，存储板块已经经历了一轮明显上涨，在全球半导体竞争加剧、供需频繁错位的背景下，市场中的“恐高情绪”开始抬头，不少投资者开始质疑：这一轮存储牛市，是否已经接近尾声？
但从库存、价格与产业需求的实际变化来看，答案并不指向见顶。相反，存储行业正从“周期反弹”向“结构性上行”过渡，新一轮上行周期的基础仍在累积。

一、库存低迷据摩根大通最新的研究报告