1.
表面现象

双创、中证1000 领跌；红利低波、上证50 相对抗跌。

个股中位数 –0.38%，但量能仅“缓慢萎缩”，尚未冰点。
2.
背后机制（作者核心结论）
“国家队卖的大票，被场内资金接走 → 机构被迫提升大票权重 → 剩下能主动买小盘的子弹变少 → 小盘只是风险偏好硬撑，实质流动性被抽走。”
翻译：

这不是风格自发切换，而是“人为缩表”。

只要融资余额没降到监管心理