一、市场概况

1月20日A股震荡下行，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.01%收报4113点，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.79%；两市成交额2.78万亿，较昨日小幅放量。全天上涨2233家，下跌3102家。

后市展望和思考

融资端约束叠加题材澄清、业绩扰动，行情更可能从“高弹性主线”转向“可验证线索”主导的轮动：一是涨价与供给收敛的资源、化工链，二是地产链的低位修复与政策预期交易