2026年1月以来，英伟达H200芯片对华进出口政策形成“美方有限放开、中方合规设限”的双重格局。这一组合并非简单的贸易管控，而是为国产算力芯片打开了确定性替代空间，海光信息等A股相关企业将直接承接市场需求，迎来业绩与估值的双重提升。

一、美方政策调整：“逐案审查”非全面放开，附加多重约束

2026年1月13日，美国将H200对华出口从“推定拒绝”调整为“逐案审查”，但实质仍存严格限制：