航天发展（ 000547 ）研股复盘总结
一、核心逻辑复盘：拐点确立，增长支撑明确
1. 基本面质变：2025年前三季度营收16.97亿元（+42.59%），Q3单季营收暴增209.17%，亏损收窄12.38%，经营现金流改善92.54%，业绩拐点已现。微系统（+52%）、网络安全（+30%）业务成核心引擎，93亿元在手订单可覆盖2026年1.6倍营收，订单排至2026年Q2。
2. 双赛道壁垒