看一下智谱线，可能是因为在港股上市，所以热度不如沐曦和摩尔，但实际上在业界，智谱的上市意义和在行业内的地位，都远大于摩尔和沐曦。叙事角度：这是真正意义的国内大模型IPO第一股，直接对标OpenAl和Anthropic这样的基模公司，具有国际竞争力(和DeepSeek、Kimi处于同一生态位)。今天早上的报道，OpenAI已商讨以7500亿美元的估值融资数百亿到一千亿美元，而在去年此时，OpenAI的估值才1570亿美元，万亿的体量一年翻5倍，这就是目前大模型行业的叙事能力。2023-2025年，是算力的叙事方向。按照正常的发展规律，大模型行业的迅速增长和估值抬升，可能是2026年的核心叙事方向。
市场空间：参考摩尔-和而泰的炒作方式，在摩尔上市前，叙事了一年的时间，持股1%的和而泰从底部的8块涨到60块。