在环保政策持续加码、城市精细化治理需求升级的背景下，福龙马（ 603686 ）作为国内环卫装备与服务领域的核心企业，其投资价值值得从行业格局、公司基本面与成长逻辑多维度拆解。

一、赛道打底：政策与需求双轮驱动

环卫装备行业是典型的政策导向型赛道，“十四五”以来，全国多地推进“无废城市”建设、新能源环卫车替代传统燃油车，为行业打开长期增长空间。数据显示，2024年国内新能源环卫车销量同比增长