一、核心投资逻辑：三重优势构筑看多基石

1. 双煤品类协同，盈利结构攻守兼备：公司作为河南煤炭龙头，同时覆盖焦煤与动力煤两大核心赛道，形成“焦煤赚高利、动力煤稳基本盘”的格局。2024年焦煤业务贡献超60%利润，主焦煤、1/3焦煤等高端品种占比70%，吨煤利润较普通动力煤高30%以上，深度绑定宝武钢铁、鞍钢等头部钢企；动力煤承担河南15%民生保供任务，对接华能沁北电厂等稳定客户，2024年保