周末一堆利好轰炸，今天A股的反馈确实不含糊。
上证指数四连阳，重新站回3900点；创业板、科创板直接拉了2%；涨停家数破百，看上去，情绪拉满，牛味十足。
但问题是——
你真赚到钱了吗？
今天还有将近2300只个股是下跌的，全市场中位数只有+0.18%。指数在飞，账户在原地踏步，甚至不少人是跑输指数的。这就是现在的A股：指数牛、结构牛，但并不是全面牛。
一、今天就是典型的“指数行情”
先把话说明白，今天的行情，本质上不是普涨，而是大屁股发力的指数行情。
创业板这边，靠的是“易中天”三兄弟带头冲锋。

新易盛再创历史新高
中际旭创、天孚通信离新高只差一步
科创板这边更直接：
中芯国际涨6%
海光信息涨5.44%
寒武纪稳稳收红
这三剑客一动，指数自然好看。
你再去看看跌的是什么？
白酒、传统消费、各种“老登股”，一个没少。
所以你会发现一个很残酷的现实：
怕高的人，这轮行情大概率是赚不到钱的。
A股从来都是极端的：
要么你在主线里，要么你就在观众席。
二、题材切换：从福建到海南，熟悉的配方

今天还有一个很明显的变化——
地图开始切换了。
前一阶段的福建、海峡两岸、商业航天，明显开始走弱；
而新的活跃资金，一股脑涌向了海南。
整个海南板块差点被按成涨停板，
连中国中免这种超级大块头，都接近两个板。
但铭哥要提醒一句：海南这个方向，一向不以持久著称。
老股民都懂——
它属于那种：逻辑好、故事大，但持续性经常靠情绪。
典型的“渣男板块”。
三、这波海南，为什么能被资金看上？

虽然海南历来不太持久，但这次，确实有点不一样。
原因有三个：
第一，政策级别高。
海南封关不是小作文，是实打实的长期规划，级别不低。
第二，消费回流逻辑开始被市场认可。
以后买奢侈品、化妆品、香水、黄金、手机，
不一定非要跑欧洲、日本、韩国，
海南完全有可能成为“国内消费回流池”。
第三，时间点踩得准。
今年反复强调的一件事是什么？
——提振内需。
海南封关 + 免税 + 旅游 + 航空酒店，
本质上，都是服务性消费。
资金选择海南，其实是在试探性打开消费这条线。
但记住一句话：海南要做，就只能做强，不强就走。
四、明天的两手准备，很关键

短线来看，明天大致就两种走法：
第一种：海南分歧走弱
那资金大概率会回流到老主线：
商业航天、海峡两岸、大消费里的核心方向。
第二种：海南继续走强
那它就有机会走成“第二个福建”，
至少能多炒几天情绪。
所以，明天不是赌方向，而是盯强弱，顺资金。
五、当下市场，只有两条主线

别想太多，现在的市场其实非常清晰：
第一条主线：科技
关键词就几个：
AI芯片、CPO、液冷、商业航天、太空算力、可控核聚变。
你会发现一个特点：
资金开始从小票，向容量大、行业龙头扩散。
这不是退潮，
这是行情级别在放大。
第二条主线：消费
但注意，不是白酒这种“老登消费”。
而是：
服务性消费
犒赏经济
海南封关
新零售、商超、旅游、免税
这是未来两年的重点方向之一。
六、量能与指数，说明了一件事

今天两市成交额1.86万亿，放量1360亿。
而且你去看成交额前15名，
从前期的题材抱团，开始向行业龙头扩散。
这意味着什么？
机构资金，可能正在慢慢回补。
再看指数：
上周二最低3815点，
今天收盘3917点，
4个交易日，拉回100点。
这不是散户干的。
这说明现在的市场，
不需要拼命护盘，只要在关键点轻轻一推就够了。
七、4000点，真不是天方夜谭

2025年还剩下7个交易日，
铭哥认为，摸一摸4000，并不难。
过去10年，A股始终被压在3000点中枢，
反复折腾，反复消耗。
现在，是时候上一个台阶了。
如果4000点能稳住，
那后面4500、5000，甚至历史高点，
就不再只是幻想。
八、几个重要消息，简单说一下

1️⃣ 乳制品反补贴
对欧盟相关乳制品临时反补贴，
最高税率上调到42.7%。
利好方向很清晰：
国产乳制品深加工、国产替代。
港股已经提前反应，
A股相关板块明天可以关注。
2️⃣ 英伟达H200
拟向中国交付H200芯片，性能是H20的6倍。
但核心受益的，
依然是“卖铲子的”：
CPO、液冷、算力基础设施。
对国产AI芯片影响不大，
因为国产产能本就不够。
3️⃣ 黄金继续疯涨
黄金今年涨68%，白银涨132%，
紫金矿业再创新高。
这轮大宗商品牛市，
本质上是对货币信用的定价。
九、最后，说个非常重要的政策信号
一次性信用修复政策。简单说：
过去5年内，小额逾期，只要在规定时间内还清，信用记录可以修复。
这背后的逻辑是什么？
一句话：
修复个人资产负债表，让人重新参与经济活动。
敢借钱、敢折腾、敢创业的人，
才是经济活力的来源。
这就是“投资于人”。
所以，明年内需消费是头号大事，
而且是动真格的那种。
一句话总结当下市场：
指数向上是共识，结构分化是常态。
别天天纠结指数，
你该纠结的是——
你站没站在主线里。
科技 + 消费，
盯核心、盯龙头、盯趋势。
其他的，交给市场。
还是要相信叶神的眼光，相信他！追逐他！加油朋友们！