有点流动性危机的信号，收缩题材仓位
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照例，先说大盘这几个月的题材周期的微观交易结构的演变。以前的大盘牛来自于普涨驱动，由宏观指标驱动，今年以来是每个阶段都会出现局部非常景气，以至于带着指数主升的抱团交易主线（或者是基本面范畴的结构性驱动），所以判断指数的位置与风险，更重要的是判断每一个题材之间的轮动承接，与当下主升题材的位置。
我在11月初，预判合富中国诞生的帖子写了8到10月的题材结构，大概就是从8月半年报抱团，到液冷作为最后的补涨崩掉，9月进入中芯和寒王的 国庆献礼 叠加固态与储能周期，再到10月经历了一次关税，科技股被打到低位后为了应对即将到来的三季报出现了反弹行情，最后在10月30、31号，科技股的业绩不错反被兑现，砸成了两天的退潮，从此周期切换到了11月不看业绩的ai应用与炒妖股周期。从那时候起我就在合富里面一路格局到今天。
接下来就开始补充11月后的题材周期。11月前半段，上证指数依然在主升周期里创了4034.08的高点，当时的逻辑一方面是平潭与合富走妖把资金承接到了题材里，第二是当时储能链条的业绩是实打实超预期，带动了赣锋锂业、天赐材料最后一波的补涨，延续了指数主升。我们可以看到11月13日上证是实体大阳线，而11月14是高开造成了4034的奇观，而11月13宁德时代单日暴涨了7%。
11月13以后，大盘体现了多重矛盾，如果要继续往上，必须让宁王再加强，或宁王下来让达链/半导体两个超级容量顶上，然而那时候中信还是哪个票忘了再次出现了超级压单，说白了还是国家队要维护指数的长期预期，限制短期的动能。从内生角度来说，当时半导体国庆后被兑现废了，达链三季报兑废了，而且google题材尚未出现，看不到什么上修预期。所以大盘延续缩量进入了退潮，先是一个三冰点，初步企稳后由于海外美联储变鹰，全球开始杀流动性，叠加英伟达被michael burry做空，所以1120和1121在短暂的一天捞冰点后就是A股，美股，日韩，比特币的通杀。杀完以后随着英伟达企稳以及google作为应用的关注，超跌的ai重新回到蜜月期，只不过是不看业绩的软件领头+硬件托底，商业航天也开始出现雏形。后来逐渐衍生出了ai端侧（短命题材被砸废了）。
这段时间指数没有大载体，所以一直没有大阳线的主升，航天/软件里的大票都不过1000亿市值，但是毕竟超跌与国家队兜底，做多情绪一直可以。
真正的大阳线来自于12月5日和12月8日，5日是因为保险投资的政策，8日则是周末发酵的公募基金新规，逼基金必须抱团指数的载体票。作为两个很多几千亿甚至万亿市值的大票板块，带动上证两天大涨。随后9-11日，大盘继续进入缩量。
说了这么多，大部分人可能觉得是废话，但我要论证的核心是：11中旬后能打的指数载体，一直没出现过，商业航天强，但是没把指数带出大阳线，甚至小盘股在他的带动下是走A的；ai应用和端侧都是短命载体，最终都A杀了。而指数的决定性性因子，只有12月5日诞生的光通信。
但是最近两天为什么指数和光通信走了背离，中际旭创在新高，而上证和微盘都在剧烈的下行。
核心原因是8-11月的主升载体没问题，流动性也没问题，保障了边缘票不A杀。这次主升载体在，但是边缘票开始A杀了。
最明显的是微盘指数，这波直接跌回11月20的原点。这时候如果光通信继续走独立，是好事还是坏事？
我认为是坏事，不带指数的上涨证明了抽血指数加速，小票随时可能被抽崩盘。
流动性问题也有宏观层面的归因。我们看一下港股，11月以来单边下跌，是因为外围日本加息，加上美国放鸽。美国降息能救美股，但是这时候并不利于A股，因为美国正式开启了信用宽松周期，而我们信用表述依然很克制，之前中国经济略宽，美国略紧是基本假设，现在中国克制，而美国放宽，经济的景气度假设发生了收敛。
另一边最近的减持和IPO实在太多了，流动性不足。
所以我判断接下来会出现小票（微盘股）大跌，大票跟随，最后指数主升载体（光通信）也会因为抱团衰竭而向下。
如果要逆转，必须要半导体/电池/AI三个板块的任一或多个看到更积极的边际变化。
否则公募新规为了抱而抱，在当下的流动性是具有反身性的。
很不幸的上证指数今天有破位迹象。
如果这时候国家队兜底也可以，但是考虑到多重利空下万一不兜，比如9月4阅兵，918那种情况，那就是迅猛的单边下跌。
所以当下的策略第一是去加入抱团，越高位反而越安全。中际、新易盛、天伏光能、剑桥科技。以及各个指数的龙头：宁德，阳光，中芯国际，寒王等。
第二策略是防御性的红利/银行。
第三策略是专注于独立题材，比如妖股周期还没结束，如果有退潮又是证明独立性的时候。比如商业航天，在不断地挑战弱转强，已经确认是打不死的题材。其实12月8/9是个节点，12月5日周五为了赌周末各种拿先手，而12月89连续兑现两日，并且引导了高低切，诞生了一批补涨新面孔必须银邦股份，西部材料，以及从可回收火箭更多的聚焦到了太空算力。这时候要么等一次发射节点兑现退潮时去捞新面孔，要么去抱团业绩最好的臻雷科技。
板块的节奏我从始至终也说的很清楚。
第四策略是机器人，明年量产大年，跌到冰点也有机会。
别的不看了，防风险最重要。
我在11月初，预判合富中国诞生的帖子写了8到10月的题材结构，大概就是从8月半年报抱团，到液冷作为最后的补涨崩掉，9月进入中芯和寒王的 国庆献礼 叠加固态与储能周期，再到10月经历了一次关税，科技股被打到低位后为了应对即将到来的三季报出现了反弹行情，最后在10月30、31号，科技股的业绩不错反被兑现，砸成了两天的退潮，从此周期切换到了11月不看业绩的ai应用与炒妖股周期。从那时候起我就在合富里面一路格局到今天。
接下来就开始补充11月后的题材周期。11月前半段，上证指数依然在主升周期里创了4034.08的高点，当时的逻辑一方面是平潭与合富走妖把资金承接到了题材里，第二是当时储能链条的业绩是实打实超预期，带动了赣锋锂业、天赐材料最后一波的补涨，延续了指数主升。我们可以看到11月13日上证是实体大阳线，而11月14是高开造成了4034的奇观，而11月13宁德时代单日暴涨了7%。
11月13以后，大盘体现了多重矛盾，如果要继续往上，必须让宁王再加强，或宁王下来让达链/半导体两个超级容量顶上，然而那时候中信还是哪个票忘了再次出现了超级压单，说白了还是国家队要维护指数的长期预期，限制短期的动能。从内生角度来说，当时半导体国庆后被兑现废了，达链三季报兑废了，而且google题材尚未出现，看不到什么上修预期。所以大盘延续缩量进入了退潮，先是一个三冰点，初步企稳后由于海外美联储变鹰，全球开始杀流动性，叠加英伟达被michael burry做空，所以1120和1121在短暂的一天捞冰点后就是A股，美股，日韩，比特币的通杀。杀完以后随着英伟达企稳以及google作为应用的关注，超跌的ai重新回到蜜月期，只不过是不看业绩的软件领头+硬件托底，商业航天也开始出现雏形。后来逐渐衍生出了ai端侧（短命题材被砸废了）。
这段时间指数没有大载体，所以一直没有大阳线的主升，航天/软件里的大票都不过1000亿市值，但是毕竟超跌与国家队兜底，做多情绪一直可以。
真正的大阳线来自于12月5日和12月8日，5日是因为保险投资的政策，8日则是周末发酵的公募基金新规，逼基金必须抱团指数的载体票。作为两个很多几千亿甚至万亿市值的大票板块，带动上证两天大涨。随后9-11日，大盘继续进入缩量。
说了这么多，大部分人可能觉得是废话，但我要论证的核心是：11中旬后能打的指数载体，一直没出现过，商业航天强，但是没把指数带出大阳线，甚至小盘股在他的带动下是走A的；ai应用和端侧都是短命载体，最终都A杀了。而指数的决定性性因子，只有12月5日诞生的光通信。
但是最近两天为什么指数和光通信走了背离，中际旭创在新高，而上证和微盘都在剧烈的下行。
核心原因是8-11月的主升载体没问题，流动性也没问题，保障了边缘票不A杀。这次主升载体在，但是边缘票开始A杀了。
最明显的是微盘指数，这波直接跌回11月20的原点。这时候如果光通信继续走独立，是好事还是坏事？
我认为是坏事，不带指数的上涨证明了抽血指数加速，小票随时可能被抽崩盘。
流动性问题也有宏观层面的归因。我们看一下港股，11月以来单边下跌，是因为外围日本加息，加上美国放鸽。美国降息能救美股，但是这时候并不利于A股，因为美国正式开启了信用宽松周期，而我们信用表述依然很克制，之前中国经济略宽，美国略紧是基本假设，现在中国克制，而美国放宽，经济的景气度假设发生了收敛。
另一边最近的减持和IPO实在太多了，流动性不足。
所以我判断接下来会出现小票（微盘股）大跌，大票跟随，最后指数主升载体（光通信）也会因为抱团衰竭而向下。
如果要逆转，必须要半导体/电池/AI三个板块的任一或多个看到更积极的边际变化。
否则公募新规为了抱而抱，在当下的流动性是具有反身性的。
很不幸的上证指数今天有破位迹象。
如果这时候国家队兜底也可以，但是考虑到多重利空下万一不兜，比如9月4阅兵，918那种情况，那就是迅猛的单边下跌。
所以当下的策略第一是去加入抱团，越高位反而越安全。中际、新易盛、天伏光能、剑桥科技。以及各个指数的龙头：宁德，阳光，中芯国际，寒王等。
第二策略是防御性的红利/银行。
第三策略是专注于独立题材，比如妖股周期还没结束，如果有退潮又是证明独立性的时候。比如商业航天，在不断地挑战弱转强，已经确认是打不死的题材。其实12月8/9是个节点，12月5日周五为了赌周末各种拿先手，而12月89连续兑现两日，并且引导了高低切，诞生了一批补涨新面孔必须银邦股份，西部材料，以及从可回收火箭更多的聚焦到了太空算力。这时候要么等一次发射节点兑现退潮时去捞新面孔，要么去抱团业绩最好的臻雷科技。
板块的节奏我从始至终也说的很清楚。
第四策略是机器人，明年量产大年，跌到冰点也有机会。
别的不看了，防风险最重要。
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上午预警，下午崩盘，
是否会复刻去年12月的小盘股，下半月开始震荡下行，月底和年初打出几根5%以上的大阴线？？希望我是错的，虽然清了很多仓位，但是也有上午新开去减不了被套住的仓位TT