市场韧性筑牢了震荡下沿。3900点作为近期反复测试的支撑位，多次在市场调整时起到“护盘” 作用，而当前缩量抗跌的格局，进一步强化了这一支撑的有效性。一方面，空头主动性不强，难以形成持续砸盘的力量；另一方面，红盘家数占优反映出市场情绪并未走弱，逢低买入的资金仍在积极布局，这使得指数很难有效跌破 3900点支撑。