一、基本面分析：AI 算力领航，多业务协同增长

1. 业绩表现：营收利润创历史新高

核心数据：2025 年上半年营收 3607.6 亿元（+35.6%），归母净利润 121.13 亿元（+38.6%）；Q2 单季度营收首破 2000 亿元（2003.45 亿元，+35.9%），归母净利润 68.86 亿元（+51.1%），盈利增速持续加速。

增长动力：AI 服务器业务成核心引擎，Q2 营收同