长川科技基本面、估值及国产替代价值分析



一、基本面分析：业绩高增与技术突破并行，财务压力需警惕

核心财务指标亮眼，但现金流承压2025 年上半年营收 21.67 亿元（同比 + 41.8%），归母净利润 4.27 亿元（同比 + 98.7%），毛利率 54.93% 维持行业高位，净利率 19.67% 显著提升（同比 + 4.89pct），规模效应叠加费用管控优化是主