一、创新药最近暴涨的逻辑：政策红利：2025年医保目录调整同步设立商业健康保险创新药目录，罕见病用药与5年内新药可直接申报，创新药审评时限压缩至30天，加速商业化进程。市场驱动：2025年创新药出海金额突破500亿美元，Li­c­e­n­se-out交易爆发（如三生制药PD-1/VE­GF双抗授权辉瑞60亿美元）。FDA获批案例增加（如迪哲医药舒沃替尼获批），彰显研发质量提升；GLP-1类减肥药、