$仙琚制药(sz002332)$
1. 辅助生殖纳入医保：试管婴儿等技术纳入医保支付范围，患者自付比例下降，黄体酮等核心药物使用量预期提升23%。
2. 儿童药政策倾斜：审评绿色通道缩短新药上市周期12个月，核心品种（如黄体酮胶囊）享受集采豁免，维持高毛利。
3. 黄体酮系列：市占率65%，毛利率85%+，为辅助生殖周期中后期关键用药，需求与IVF周期数强相关。
4. 原料药-制剂一体化：自产