核心逻辑：
高成本支撑与弱需求预期博弈，宏观扰动加剧价格震荡
一、成本下移与利润压缩
本周铝产业链成本端呈现分化态势。氧化铝价格受铝土矿供应恢复影响，小幅回落，带动电解铝完全成本下移至 16,550 元 / 吨，行业平均利润收窄至 1,200 元 / 吨以下。不过区域成本差异显著，新疆地区凭借低价电力（约 0.25 元 / 千瓦时）维持成本优势，而西南地区因枯水期水电成本上升，部分高成本产能已启动