6月27日，沪深交易所同步发布公告，拟将主板风险警示股票（ST、*ST股票）的涨跌幅限制从5%放宽至10%。这一举措标志着中国资本市场深化市场化改革迈出关键一步，不仅将重塑ST板块的交易生态，更将通过资金分流、风险偏好重构等传导机制，对A股市场产生深远影响。

自1998年ST制度实施以来，5%的涨跌幅限制成为风险警示股票的“特殊标签”。这种制度设计初衷是保护投资者，但在实践中却衍生出多重扭曲：流