近期，国家能源局针对重点产煤省区启动产能核查，明确要求超公告产能煤矿一律停产整改。这一举措直指煤炭行业“内卷”核心——部分企业为应对煤价下行，盲目“以量补价”导致产能无序扩张，既拉低行业整体盈利水平，又埋下安全与市场波动隐患。

从逻辑链条看，核查政策将通过三重路径重塑行业格局：

首先，供给端收缩立竿见影。停产整改直接减少超产煤炭流入市场，缓解当前供需宽松局面，为煤价企稳提供基础；

其次，竞争