一、核心逻辑：矿端支撑与淡季压力的博弈平衡
当前沪铝市场处于"成本支撑强化"与"需求淡季压制"的胶着状态。几内亚铝土矿开采政策调整引发矿端供应担忧，叠加国内氧化铝复产不及预期，推动电解铝生产成本中枢上移；但建筑、光伏等传统消费领域进入季节性淡季，社会库存去化速度放缓，形成价格上行的现实阻力。这种供需结构的阶段性错配，导致市场陷入多空博弈的区间震荡格局，短期需重点关注矿端政策变化与库存累积节奏的边际