### **国新能源（600617.SH）投资逻辑分析**

#### **一、核心投资逻辑概述**
国新能源作为山西省最大的天然气管网运营企业，尽管短期面临天然气行业景气度下行、高负债及盈利承压等问题，但中长期仍具备一定的投资价值，主要基于以下逻辑：
1. **天然气作为“双碳”过渡能源的政策支撑**：国家仍鼓励天然气替代煤炭，工业“以气代煤”和交通领域LNG重卡推广仍有增量空