一、业绩释放顺序与核心逻辑
第一梯队：卫星制造与火箭制造（2025年集中释放）
核心驱动：低轨卫星星座（如GW星座、千帆星座）加速组网，卫星批量化生产技术成熟，单星成本降至50万美元（较2020年下降80%）。可回收火箭技术突破（如蓝箭航天朱雀三号）推动发射成本大幅降低，单次发射成本或降至SpaceX的1/3。
业绩兑现点：卫星制造订单交付（如中国卫星参与“千帆星座”组网）、火箭首飞及量产（如朱雀