「牧原股份」点评：成长与价值属性兼备，龙头引领猪业新范式【中金农业 王思洋】

大家好，
牧原公布1Q25业绩：1Q25营收同比+37.26%至360.61亿元，归母净利润同比+68.7亿元至44.91亿元。1Q25业绩处于业绩预告范围内，符合我们预期。我们认为，公司1Q25经营活动现金净流入达历史同期最高，出栏量高基数下保持较快增长，成长与价值属性兼备。

发展趋势：
1、#商品猪超额成长、仔猪