一、投资建议业绩与成长性分析2024年受光伏行业深度去库存影响，公司营收/净利润同比骤降83%/93%，短期业绩承压明显。但中期拐点渐显：
半导体级石英砂通过TEL、LAM认证并获批量订单，预计2025年逐步放量；-光伏需求初现触底信号（2025Q1价格环比+8%），叠加N型电池技术普及带来的品质升级需求。
估值与市场预期分歧
当前估值呈现显著折价：PE（TTM）20倍处历史底部（5年中值54倍）