### **第一轮牛市**
- **开始时间**：1990年12月19日（上证指数基点95.79点）
- **高潮时间**：1992年5月26日（上证指数1429.01点）
- **结束时间**：1992年5月26日（随后进入熊市）
- **关键特征**：A股初创期，股票稀缺性推动市场暴涨，涨幅达1390%。

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### **第二轮牛市**
- **开始时间*