【申万传媒】分众传媒：需求韧性强，分红占扣非102%，股息率4.80%

事件：公司公告2024年和25Q1财报，基本符合预期，分红占扣非102%对应股息率4.80%。

#拆分单季度业绩看：
1）24Q4收入同比-7%，我们预计梯媒下滑中低个位数，影院下滑幅度较大预计接近50%。其中：（1）梯媒营收下滑主要是因为24年双十一提前，十一结束提前进入促销旺季，双十二电商平台未明显发力，因此24Q4的