一、市场阶段特征
1. 周期状态
新旧动能切换：前期主线（农业/医药）进入退潮阶段，资金尝试新方向突围（政策驱动型题材占优）。
题材发散特征：单日启动多个热点（物流/免税/军工等），显示资金试错意愿强烈但共识未凝聚。
2. 交易生态变化
抱团倾向强化：空间高度标的（如连云港/中旗新材）与容量中军（中国长城）获得资金聚焦，中位股接力意愿下降。
避险行为凸显：次新股、低价股活跃度提升，反映资金风险偏好