【浙商食饮||杨骥】青岛啤酒月度数据更新（20250331）

据渠道反馈，#预计3月整体销量约81万吨，同比增长12-13%；#25Q1整体销量约225万吨，同比增长约3%。销量高增主要系旺季前补库，当前库存20-25天，仍有一定补库空间。

我们认为：青啤昨晚发布2024年报，收入业绩符合预期，自今年3月后将进入持续的低基数阶段，伴随旺季前补库+管理层调整到位+餐饮或迎修复，25年销量有望迎反