一、核心观点

航锦科技正处于从传统化工向“化工+电子+智算算力”多元化转型的关键阶段。近期公司因在AI算力领域与幻方量化等合作而备受市场关注，股价大幅波动。从长期看，随着AI产业发展，算力需求持续增长，公司在该领域布局有望带来业绩增长；军工电子业务受益于行业稳定需求也具备发展潜力。但需关注化工业务周期性、芯片业务竞争及公司业绩亏损、信息披露违规等风险。

二、公司概况

航锦科技（ 000818