本周微盘股大跌7.33%，而大盘是苟延残喘的微弱震荡，在如此艰难的这一周，我们却迎难而上。在本周一果断关注上了备用电源方向的潍柴重机，以及算力AEC方向的兆龙互连，分别斩获40%+和30%+的大肉！[淘股吧]




而事实证明，本周最强的双主线就是：AIDC备用电源+算力AEC!!我们在对整个产业链轻车熟路之后，对这两个方向挖掘了最强龙头，而这两块的增量空间，都具有很大的想象力，接下去还有比较大的炒作力度，我们当下拥有了足够多的安全垫，也有勇气继续面对接下去的荆棘之路！

（一）AIDC备电柴发



1.行业空间：

当前国内数据中心柴发全行业的量约3000台左右，国产发动机品牌潍柴、玉柴、锡柴、上柴合计出货量约几百台。单台柴发均价200万，对应市场规模60e左右。未来AIDC资本开支年增速有望超30%，对应市场规模迅速扩张，而外资品牌产能有限，预计供需缺口将由国产品牌补上，带来巨大的0-1潜在空间。24年全国需求4000台左右，下游包括数据中心、矿山、油气等。25年行业需求高增长，一机难求，龙头企业订单已经订到26年6月。

2.国产突破的机会


供给:头部三家外资品牌，康明斯、mtu、卡特，分别35%、30%、15%，外资产能已经基本打满，国产企业潍柴、玉柴将会抢占新增市场和下沉市场。扩产:头部外资基本不扩产，会通过提升稼动率增加产能但幅度有限预计15~20%，同时零部件发动机缸体供应不足产能较为紧张。


目前部分国产品牌已开始在字节、阿里、百度等大厂进行验证，整体进展顺利，测试时间短则三个月、国产突破节奏或比想象中更快。国产发动机大缸径产能充足，明年有望看到数据中心订单放量，后续可能还存在协议签订、订单落地等持续事件催化。

3.弹性有多大？

价格:发动机组出货价格已经有明显上涨，涨幅可达50-100万元/台，目前价后盈利能力较好，毛利率30%以上。从成本端看，发动机+电球成本占比70%，辅助设备占比30%。

从三年维度来看，国产品牌在数据中心的出货量存在倍数式增长机会，叠加价格有20%-30%的上涨，未来利润弹性巨大。本轮行情并非AI算力主题的简单扩散，而是国产突破的产业趋势根本性改变。

重点关注标的：
潍柴重机（柴发国产替代逻辑明确+内河船更新起量）
科泰电源（柴发oem国产龙头，受益行业空间扩张+涨价、订单排产饱满）


（二）有源电气电缆（AEC）


高速铜缆按是否有源分类，主要有以下几种分类：

1.无源铜缆（DAC）：通常称为直接电缆或直接铜缆，是两端带有固定接头的线缆组件，不可更换端口，模块头和铜缆不能分离。常用于数据中心同机柜或相邻机柜之间的数据传输，是高速线缆市场的主流产品，具有低成本、低功耗的特点。

2.有源铜缆：通过内置的电子元件来增强信号，从而允许数据在更长的距离上进行传输而不出现显著的信号衰减。包括以下两种：

有源电气电缆（AEC）：使用重定时器技术来提高信号的完整性，特别是在电缆长度较长时。AEC 电缆支持的传输速率有 100G、200G、400G 等，封装类型包括 QSFP56、OSFP、QSFP-DD 等，具有低功耗、低成本和节省空间的优势，主要用于 TOR 与服务器的连接、分布式机箱等场景 。

有源铜缆（ACC）：在 DAC 基础上增加了信号均衡器与驱动器，只有信号放大和缩小能力，无修复和重整能力，市场空间相对较小。



AEC 则是在 ACC 基础上演变而来，由 HiWire 联盟发布标准，AEC 通过在线缆两端引入 Retimer 芯片，于信号传输开始和结束时重新传输干净信号，补偿铜缆损耗能力更强从而达到比 ACC 更长的传输距离，过程中不涉及电-光-电转换。



根据 lightcounting的数据，2028 年 AEC市场规模将达 10 亿美元，对应年复合增速达 64%！！

市场空间：AEC将在未来2- 3年内完成对DAC的替换，市场空间预计达30-40亿美金。

竞争格局：
1）全球AEC市场排名靠前的是安费诺和莫仕等老牌企业，安费诺市占率在40%以上，莫仕占比约20%左右。
2）国产厂商主要是兆龙、瑞可达、新易盛和立讯。

价格及成本拆解：
1）AEC产品按速率区分价格，800G的价格一根线大概在1300元左右，按机柜中8根线测算，价值量在1万元出头。
2）AEC产品成本中，cable占比约60%，接头（主要是Retimer芯片相关）占28%左右，剩余10%以上为其他耗材。

总结：AEC成为继光模块之后的又一数据中心0-1方向，不仅训练侧需要，更受益于推理侧的同步增长，长逻辑更好。
中期空间可达千万套出货，30亿美金以上市场规模，国产厂商将更多参与到北美供应链，标的不在只是安费诺和莫仕。相较于传统DAC赛道，国产厂商技术能力同步，产能和研发响应度更卓越，有望最大份额享受增量市场。目前Meta+微软+字节链受益标的兆龙互连、腾讯链受益标的金信诺！