合百集团：百年好合的X百集团
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合百集团：百年好合的X百集团，中百集团+东百集团已经分别二波三连板；
同时叠加当前热门的充电桩和人工智能概念。
合百集团（ 000417 ）作为安徽省的商业零售巨头，正展现出强大的发展势头和巨大的投资潜力
公司优势
区域龙头地位稳固：合百集团是安徽省区域零售龙头企业，品牌历史悠久，美誉度高。其前身合肥百货大楼于 1959 年建成开业，1996 年在深交所主板上市，是安徽省首家商业零售上市公司 。公司产业覆盖零售业及农产品流通两大主业，旗下共有子公司 51 家，参股公司 9 家，300 余家连锁经营网点遍布安徽 14 个地市，规模效应和品牌效应突出136.主业强劲增长：2024 年上半年，公司实现销售规模 349.66 亿元，同比上升 7.9%；营业收入 37 亿元，较上年同期上升 2.02%；利润总额 3.11 亿元，上半年已接近 2022 年全年水平；归属于上市公司股东的净利润 1.9 亿元超 2022 年全年；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.56 亿元，创下近 6 年新高，较上年同期上升 23.02%。2024 年第二季度扣非后归母净利润 6752.07 万元，更是创下近 8 年新高，较上年同期上升 31.56%25.零售业务转型升级：百货业实施门店调改，重塑门店新场景，提升消费者购物体验；超市业重视供应链建设，在合肥主战场加密布局的同时，积极拓展合肥以外区域的连锁网络；电器业态坚持产品结构革新，以适应市场变化和消费者需求3.农批业务潜力巨大：公司拥有周谷堆、宿州百大、百大肥西三大物流园，并于 2024 年成立农产品流通运营总部，整合资源，探索农产品一体化运营管理，同时发力冷链物流，进一步提升农批业务的竞争力和盈利能力，农产品交易市场业务已成为公司重要的利润增长点之一3.新业态注入新动能：公司积极拓展线上、跨境、冷链、消费金融、新兴产业等五大新业，以 “主业 + 新业” 融合激发新动能。2024 年上半年，公司实现线上销售 4.95 亿元，同比增长 45.6%；并借助跨境电商平台，实现首批跨境童装 B.DUCK 小黄鸭出口，展现了新业务的良好发展态势
行业前景
政策助力消费市场回暖：国家出台了包括以旧换新在内的多项消费促进政策，财政货币政策双发力助力经济发展，有望带动消费市场回暖，为线下零售企业带来新的发展机遇3.线上线下融合趋势：虽然线上渠道对线下零售造成了一定冲击，但目前线上渠道占社零比重趋稳，对线下渠道的冲击逐渐弱化。合百集团积极布局线上渠道，打造 “i 百大” 小程序等线上平台，实现线上线下融合发展，将在这一趋势中受益236.行业集中度提升空间大：我国百货市场集中度较低，未来具备较大的提升空间。作为区域零售龙头，合百集团有望通过自身的品牌优势、规模优势和运营管理优势，进一步扩大市场份额，提升行业集中度
财务状况
盈利能力持续提升：2024 年前三季度，公司实现扣非后归母净利润 1.62 亿元，同比增长 22.40%，创 7 年来新高；毛利率为 27.03%，净利润率方面，前三季度公司归母净利润率达到 3.92%，扣非后归母净利润率 3.04%，盈利能力逐年提升3.降本增效成果显著：公司持续推进 “降本节支、提质增效” 行动，推动 “人力、采购、物业、管理、融资” 五本同降。2024 年前三季度销售、管理费用、财务费用分别为 3.24、7.32、0.28 亿元，销售、管理、财务费用率分别为 6.08%、13.74%、0.53%，同比分别下降 0.32、0.94、0.18 个百分点.资产负债结构合理：2024 年三季报显示，公司资产负债率为 54.39%，处于合理水平，偿债能力较强，为公司的稳健发展提供了有力保障
投资价值
低估值高股息：目前合百集团的市盈率 TTM 为 23.10，相较于同行业其他公司，估值处于较低水平。同时，公司上市后持续关注回馈投资者，自 1997 年开始坚持每年分红，2023 年公司每 10 股派发现金红利 1.1 元（含税），分红比例 32.49%，股息率具有一定吸引力6.发展战略清晰：公司以 “1125” 发展战略为引领，明确了做大做强零售及农批主业，突破拓展五大新业的发展路径，未来发展方向明确，有望在主业稳健增长的基础上，通过新业务的拓展实现业绩的快速提升3.国企背景优势：作为合肥市属国有企业，合百集团在资源获取、政策支持等方面具有一定的优势，能够为公司的长期发展提供有力保障
同时叠加当前热门的充电桩和人工智能概念。
合百集团（ 000417 ）作为安徽省的商业零售巨头，正展现出强大的发展势头和巨大的投资潜力
公司优势
区域龙头地位稳固：合百集团是安徽省区域零售龙头企业，品牌历史悠久，美誉度高。其前身合肥百货大楼于 1959 年建成开业，1996 年在深交所主板上市，是安徽省首家商业零售上市公司 。公司产业覆盖零售业及农产品流通两大主业，旗下共有子公司 51 家，参股公司 9 家，300 余家连锁经营网点遍布安徽 14 个地市，规模效应和品牌效应突出136.主业强劲增长：2024 年上半年，公司实现销售规模 349.66 亿元，同比上升 7.9%；营业收入 37 亿元，较上年同期上升 2.02%；利润总额 3.11 亿元，上半年已接近 2022 年全年水平；归属于上市公司股东的净利润 1.9 亿元超 2022 年全年；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.56 亿元，创下近 6 年新高，较上年同期上升 23.02%。2024 年第二季度扣非后归母净利润 6752.07 万元，更是创下近 8 年新高，较上年同期上升 31.56%25.零售业务转型升级：百货业实施门店调改，重塑门店新场景，提升消费者购物体验；超市业重视供应链建设，在合肥主战场加密布局的同时，积极拓展合肥以外区域的连锁网络；电器业态坚持产品结构革新，以适应市场变化和消费者需求3.农批业务潜力巨大：公司拥有周谷堆、宿州百大、百大肥西三大物流园，并于 2024 年成立农产品流通运营总部，整合资源，探索农产品一体化运营管理，同时发力冷链物流，进一步提升农批业务的竞争力和盈利能力，农产品交易市场业务已成为公司重要的利润增长点之一3.新业态注入新动能：公司积极拓展线上、跨境、冷链、消费金融、新兴产业等五大新业，以 “主业 + 新业” 融合激发新动能。2024 年上半年，公司实现线上销售 4.95 亿元，同比增长 45.6%；并借助跨境电商平台，实现首批跨境童装 B.DUCK 小黄鸭出口，展现了新业务的良好发展态势
行业前景
政策助力消费市场回暖：国家出台了包括以旧换新在内的多项消费促进政策，财政货币政策双发力助力经济发展，有望带动消费市场回暖，为线下零售企业带来新的发展机遇3.线上线下融合趋势：虽然线上渠道对线下零售造成了一定冲击，但目前线上渠道占社零比重趋稳，对线下渠道的冲击逐渐弱化。合百集团积极布局线上渠道，打造 “i 百大” 小程序等线上平台，实现线上线下融合发展，将在这一趋势中受益236.行业集中度提升空间大：我国百货市场集中度较低，未来具备较大的提升空间。作为区域零售龙头，合百集团有望通过自身的品牌优势、规模优势和运营管理优势，进一步扩大市场份额，提升行业集中度
财务状况
盈利能力持续提升：2024 年前三季度，公司实现扣非后归母净利润 1.62 亿元，同比增长 22.40%，创 7 年来新高；毛利率为 27.03%，净利润率方面，前三季度公司归母净利润率达到 3.92%，扣非后归母净利润率 3.04%，盈利能力逐年提升3.降本增效成果显著：公司持续推进 “降本节支、提质增效” 行动，推动 “人力、采购、物业、管理、融资” 五本同降。2024 年前三季度销售、管理费用、财务费用分别为 3.24、7.32、0.28 亿元，销售、管理、财务费用率分别为 6.08%、13.74%、0.53%，同比分别下降 0.32、0.94、0.18 个百分点.资产负债结构合理：2024 年三季报显示，公司资产负债率为 54.39%，处于合理水平，偿债能力较强，为公司的稳健发展提供了有力保障
投资价值
低估值高股息：目前合百集团的市盈率 TTM 为 23.10，相较于同行业其他公司，估值处于较低水平。同时，公司上市后持续关注回馈投资者，自 1997 年开始坚持每年分红，2023 年公司每 10 股派发现金红利 1.1 元（含税），分红比例 32.49%，股息率具有一定吸引力6.发展战略清晰：公司以 “1125” 发展战略为引领，明确了做大做强零售及农批主业，突破拓展五大新业的发展路径，未来发展方向明确，有望在主业稳健增长的基础上，通过新业务的拓展实现业绩的快速提升3.国企背景优势：作为合肥市属国有企业，合百集团在资源获取、政策支持等方面具有一定的优势，能够为公司的长期发展提供有力保障
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