回顾A股市场，机构与散户交替主导呈现出鲜明的周期性。

2003 - 2008年，6000点的牛市见证了主动基金的爆发式增长；

2009 - 2015年期间，周期大市值股票衰落，小盘股和题材股大放异彩；

2016 - 2021年则是机构主导的时代，大市值股票表现最优；

2022 - 2024年游资量化占据主导，微盘股和题材股成为市场的宠儿。