日本股市于2012年开启反弹，财富配置投资者开始将资金投向从利率和外汇类资产转向权益类资产，挂钩全球权益类结构化产品成为主流。在日本经济长期低迷的过程中间，还有一类产品备受欢迎，就是「结构化月度分红型产品」（类似凤凰结构、FCN）。这类产品最早出现在1997年，日本走向零利率的前夕，基金的分红款在很大程度上扮演了现金的角色。在泡沫经济破裂后，伴随着日本经济增长持续下台阶，日本的市场利率也同步下行，