2024-2025年度长文：宏观分析、紫金矿业拙见分享
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不怎么写长文，又累，又不讨好，还不擅长，没什么动力，一年可能都不到三五篇，觉得还凑合点个赞也行，好歹有个反馈，祝大家股市长虹
一、2024年闲谈
2024年步入尾声，2025年将何去何从？
今年一年的市场投资情绪都是悲观、压抑的，大部分人的投资收益可能也不甚乐观，但是无论是市场、政策、外部环境，可能都没有大家想的那么差，经济确实低迷，但情绪往往是领先且超出市场走势的，这可能也是10月前后出现疯狂上涨的原因之一。
今年以来上面的宏观逆周期调控还是比较明显的，降准、降息、降低存量房贷利率、补充银行资本金、降低首付比例、创设SFISF互换便利等新的货币政策工具，未来平准基金、长期资本也将是时间问题，要相信国家的调控决心和宏观经济的发展方向。
收益方面年底再具体测算，目前大体估算，股票这边收益回撤，从上半年盈利近20个点，到现在小利，不过仓位上买的更多了，没什么问题，期货第一年，微亏，逐渐有了些节奏，风控真的很重要，明年加大一些仓位，期权暂时放下，操作模式还是很不同的，继续充能。
分析简介：
下面的宏观分析和个股分析皆以综合性结论及总结性要素为主，具体支持性数据和细分逻辑不再赘述，可以自行查阅，其实下面每一个小因素都完全可以展开为一篇长文，信息爆炸的时代客观信息具有易得性、爆炸性特点，任何观点都可以找到支持性结论，信息皆可得，观点各不同，仅供交流，辩证对待。
二、2025年宏观分析
国际形势：
1、地缘政治冲突依然不稳定，国际形势捉摸不定
2、疫情结束后，经济受创，大国博弈下经济出现逆全球化现象
3、为确保经济软着陆，漂亮继续降息、全球放水是趋势
4、老特上来，制造业回流，贸易壁垒，联储放水，漂亮经济大概率软着陆
5、全球经济大概率将维持温和通胀，部分可能出现恶性通胀，博弈下很容易出现一些被动牺牲品
国内形势：
1.国内经济保持相对稳定，但总需求不足,供给过剩，投资高峰期已过，消费整体较低迷，出口面临压力将增大，下一步扩内需是国家的重大战略方向，也是政策的重要着力点
2、政策已经出了降准、降息、降存量房贷利率、创设股市流动性工具等一系列措施，显示出积极信号，货币政策、财政政策将持续保持宽松，特别国债、平准基金、长期资本等将是大势所趋
3、人民币汇率短期承压，中长期将保持稳定且中枢逐步升值
4、社会情绪对经济不甚乐观，对股市更是两极分化严重，情绪的过度低迷意味着情绪拐点也不远了
5、CPI、PPI相对较低，政策还有发挥空间，但核心是政策驱动下能否有效提振需求，带动CPI的合理回升
6、我们和漂亮间经济全球化下的有效合作，以及逆全球化的追赶博弈，将是很长一段时间不断变化和平衡的主旋律，市场也将不可避免的在两端摇摆
三、紫金矿业
先声明，我既不是一个资深的矿业研究者，也不是一个学术派，我就是个散户，比起很多球友，在基本面深入研究、专业术语应用上远远不足，所以大家不要挑我的用词哈，我可能更在意发展的底层逻辑和战略方向，更重道、势，不重术，甚至没那么在意法。
优势：
1、优秀的管理层，懂技术，有规划，有战略眼光
2、持续、稳定的收购布局和强大的执行力，包括新矿收购和在产矿的直接并购
3、持续增加的资源产量
4、相对稳定的铜价，7万以上足够
5、经济复苏，提振需求，政策推动下或许还会有超预期的增量需求
6、技术领先，低成本的矿产开发能力，开采周期短
7、国际博弈背景下，资源的重要性在增加，博弈的资本之一
风险自然也很多：
1.地缘风险
2.并购、收购带来的资金压力
3.全球经济的衰退风险
4.刺激政策能否达到预期需求
5.高速增长阶段逐步转为高位发展阶段
6.漂亮政策摇摆，大宗商品的波动性将拉大
对于紫金的价格，每个人看法都不同，只说我的，不论对错。我自己是结合PE估值和波浪理论，加上市场情绪的影响和我的风险承受能力，得出的心理价位区间，我的心理价位区间是比较宽的，整体在14-19范围内，不远离这个区间对我来说不存在高估和低估的问题，所以不存在清仓和满仓满融情形，只存在波段操作。
大区间内，14-15或16可以作为波段买入区间，18-19+可以作为波段卖出区间，中间的波动不太需要过多考虑，或者可以做小级别操作，这些因人而异。但是，那些动不动就满仓，跌个十几个点就哭爹喊娘，动不动就剁手的朋友，我实在给不出好的建议，所以也不要问我怎么办，我也没有张嘴就拉起来的本事啊。也不要一会担心大战，一会担心经济崩盘，乌合之众，庸人自扰，认清自己的能力圈，不要担心能力之外的事。
投资战略决定了上限，风控策略决定了下限，战术操作决定了波动，情绪控制力决定了一切的执行落地。细品。$紫金矿业(sh601899)$
一、2024年闲谈
2024年步入尾声，2025年将何去何从？
今年一年的市场投资情绪都是悲观、压抑的，大部分人的投资收益可能也不甚乐观，但是无论是市场、政策、外部环境，可能都没有大家想的那么差，经济确实低迷，但情绪往往是领先且超出市场走势的，这可能也是10月前后出现疯狂上涨的原因之一。
今年以来上面的宏观逆周期调控还是比较明显的，降准、降息、降低存量房贷利率、补充银行资本金、降低首付比例、创设SFISF互换便利等新的货币政策工具，未来平准基金、长期资本也将是时间问题，要相信国家的调控决心和宏观经济的发展方向。
收益方面年底再具体测算，目前大体估算，股票这边收益回撤，从上半年盈利近20个点，到现在小利，不过仓位上买的更多了，没什么问题，期货第一年，微亏，逐渐有了些节奏，风控真的很重要，明年加大一些仓位，期权暂时放下，操作模式还是很不同的，继续充能。
分析简介：
下面的宏观分析和个股分析皆以综合性结论及总结性要素为主，具体支持性数据和细分逻辑不再赘述，可以自行查阅，其实下面每一个小因素都完全可以展开为一篇长文，信息爆炸的时代客观信息具有易得性、爆炸性特点，任何观点都可以找到支持性结论，信息皆可得，观点各不同，仅供交流，辩证对待。
二、2025年宏观分析
国际形势：
1、地缘政治冲突依然不稳定，国际形势捉摸不定
2、疫情结束后，经济受创，大国博弈下经济出现逆全球化现象
3、为确保经济软着陆，漂亮继续降息、全球放水是趋势
4、老特上来，制造业回流，贸易壁垒，联储放水，漂亮经济大概率软着陆
5、全球经济大概率将维持温和通胀，部分可能出现恶性通胀，博弈下很容易出现一些被动牺牲品
国内形势：
1.国内经济保持相对稳定，但总需求不足,供给过剩，投资高峰期已过，消费整体较低迷，出口面临压力将增大，下一步扩内需是国家的重大战略方向，也是政策的重要着力点
2、政策已经出了降准、降息、降存量房贷利率、创设股市流动性工具等一系列措施，显示出积极信号，货币政策、财政政策将持续保持宽松，特别国债、平准基金、长期资本等将是大势所趋
3、人民币汇率短期承压，中长期将保持稳定且中枢逐步升值
4、社会情绪对经济不甚乐观，对股市更是两极分化严重，情绪的过度低迷意味着情绪拐点也不远了
5、CPI、PPI相对较低，政策还有发挥空间，但核心是政策驱动下能否有效提振需求，带动CPI的合理回升
6、我们和漂亮间经济全球化下的有效合作，以及逆全球化的追赶博弈，将是很长一段时间不断变化和平衡的主旋律，市场也将不可避免的在两端摇摆
三、紫金矿业
先声明，我既不是一个资深的矿业研究者，也不是一个学术派，我就是个散户，比起很多球友，在基本面深入研究、专业术语应用上远远不足，所以大家不要挑我的用词哈，我可能更在意发展的底层逻辑和战略方向，更重道、势，不重术，甚至没那么在意法。
优势：
1、优秀的管理层，懂技术，有规划，有战略眼光
2、持续、稳定的收购布局和强大的执行力，包括新矿收购和在产矿的直接并购
3、持续增加的资源产量
4、相对稳定的铜价，7万以上足够
5、经济复苏，提振需求，政策推动下或许还会有超预期的增量需求
6、技术领先，低成本的矿产开发能力，开采周期短
7、国际博弈背景下，资源的重要性在增加，博弈的资本之一
风险自然也很多：
1.地缘风险
2.并购、收购带来的资金压力
3.全球经济的衰退风险
4.刺激政策能否达到预期需求
5.高速增长阶段逐步转为高位发展阶段
6.漂亮政策摇摆，大宗商品的波动性将拉大
对于紫金的价格，每个人看法都不同，只说我的，不论对错。我自己是结合PE估值和波浪理论，加上市场情绪的影响和我的风险承受能力，得出的心理价位区间，我的心理价位区间是比较宽的，整体在14-19范围内，不远离这个区间对我来说不存在高估和低估的问题，所以不存在清仓和满仓满融情形，只存在波段操作。
大区间内，14-15或16可以作为波段买入区间，18-19+可以作为波段卖出区间，中间的波动不太需要过多考虑，或者可以做小级别操作，这些因人而异。但是，那些动不动就满仓，跌个十几个点就哭爹喊娘，动不动就剁手的朋友，我实在给不出好的建议，所以也不要问我怎么办，我也没有张嘴就拉起来的本事啊。也不要一会担心大战，一会担心经济崩盘，乌合之众，庸人自扰，认清自己的能力圈，不要担心能力之外的事。
投资战略决定了上限，风控策略决定了下限，战术操作决定了波动，情绪控制力决定了一切的执行落地。细品。$紫金矿业(sh601899)$
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