字节AI今天再度迎来爆发，我们今天早盘低位关注上了字节算力的润泽科技，昨天低吸上车了汉得信息和算力的中兴通讯，今天也爆发大涨！另外视觉中国和润欣科技利润也持续奔跑中！[淘股吧]




今天盘面上，最强的是字节链的算力环节，光模块、交换机、液冷细分领域大涨！而我们知道，未来两年的字节链，一定就是过去2年前的华为链，更重要是AI带来全社会生产力，人均GDP一个提升！算力就是国力！

历史回顾：历次AI行情，算力都能出大牛股！

1.2023年年初：ChatGPT，算力环节CPO大牛股，联特科技大涨7倍多！



2.2023年9月，华为链的国产算力大爆发，其中高新发展大涨近4倍！



3.2024年初，Sora概念大爆发，累计涨幅最大的同样是算力股的新易盛，大涨三倍！



而这次字节跳动 2025 年资本开支预算飙升至近 1600 亿人民币，其中约 900 亿人民币将用于 AI 算力采购，其余 700 亿人民币则分配给 IDC 基建网络设备如光模块、交换机等的招标。由此可知，光模块和交换机等网络设备在字节算力基建中的预算占比约为 43.75%，几乎占了一半江山的份额！所以，字节跳动相关的算力一定要重视，接下去一定会出大牛！


一、数据中心方向：

数据中心能为字节跳动的 AI 业务提供多方面的重要服务，具体如下：

1.强大的算力支持
训练+推理算力：AI 模型训练需要大量的计算资源来处理海量的数据和复杂的模型架构。数据中心配备了众多高性能的服务器和专业的计算芯片，在 AI 模型实际应用时，需要快速响应用户的请求并进行实时推理。数据中心的强大算力可以确保在面对大规模的用户请求时，AI 系统能够迅速地进行计算和生成相应的结果，为用户提供流畅的交互体验。

2.海量的数据存储
数据积累+管理：字节跳动的 AI 业务需要处理和分析海量的数据，包括文本、图像、视频等多种类型。数据中心提供了大规模的存储系统，能够安全、可靠地存储这些数据，并支持数据的快速读写和访问，为 AI 模型的训练和优化提供了丰富的数据资源

3.高效的数据传输
内部数据流通：数据中心内部构建了高速的网络架构，能够实现服务器之间、存储设备之间以及计算资源和存储资源之间的高效数据传输。这使得在 AI 模型训练过程中，数据能够快速地在不同的计算节点和存储设备之间流动，提高训练效率，减少数据传输的延迟

4.可靠的安全保障
数据安全：数据中心采取了一系列严格的安全措施，如防火墙、入侵检测系统、数据加密等，保护字节跳动的 AI 数据免受外部攻击和泄露的风险。确保用户的隐私数据和重要的业务数据得到妥善保护，符合相关的法律法规和隐私政策。

相关标的：

1.润泽科技：字节在国内最大的AIDC合作方，是字节IDC领军供应商，终端第一大客户字节占比60%+（2022年10月21日公告）。同时公司今年大批量交付液冷20kW-50kW的高功率数据中心，预计服务于算力需求，或为火山引擎的学平台提供算力底座。IDC业务方面，公司主要供应市场稀缺的高功率机柜。

2.城地香江：公司是华东地区领先的第三方 IDC 服务商，数据中心项目 IT 总容量近200兆瓦。太仓数据中心设计 IT 总容量达120兆瓦；临港数据中心设计 IT 总容量达60兆瓦，已投建的一期18兆瓦已经全部实现计费交付。上海周浦二期数据中心零售机房，设计 IT 总容量约为17兆瓦。

二、光模块方向市场规模：

据 LightCounting 数据测算，2022 年全球光模块市场规模同比增长 14%，预计 2022-2027 年全球光模块市场 CAGR 为 10%，在 2027 年超过 200 亿美元。


成本占比：光芯片是光模块成本中占比最大的部分，随着传输速率的提高，光芯片在光模块成本中的比例也越来越大，10Gbs 以下光模块中光芯片占比 30%，10Gbs-25Gbs 光模块中占比 40%，而 25Gbs 以上光模块中光芯片的占比则达到了 60%.

价值体量占比：在算力基础设施建设中，光模块起着重要的数据传输作用。以英伟达 AI 集群架构为例，服务器、交换机、光模块的配比为 1：1.2：2.5，从这个角度看，光模块的数量相对较多，虽难以确切给出其在算力产业链价值体量中的占比，但综合其市场规模增长趋势及成本结构等因素，预估其占比可能在 20%-30% 左右。

相关标的：

光迅科技：400G/800G光模块供字节，预计为字节的一供
华工科技：400G/800G光模块供字节，预计为字节的二供

三、液冷方向市场规模：


根据 IDC 发布的《中国半年度液冷服务器市场 (2024 上半年) 跟踪》显示，中国液冷服务器市场 2024 上半年同比大幅增长 98.3%，市场规模达 12.6 亿美元，出货量同比增长 81.8%。预计 2023-2028 年，中国液冷服务器年复合增长率将达 47.6%，市场规模有望在 2028 年达 102 亿美元.


价值体量占比：随着 AI 算力的提升，芯片功耗增加，液冷技术作为解决散热问题的关键方案，其重要性日益凸显。考虑到当前液冷技术的应用范围及市场增长趋势，液冷在算力产业链价值体量中的占比目前应不低于 10%，且未来几年有望随着技术的进一步推广和应用而逐步提高。

相关标的：
高澜股份：为字节跳动公司提供的12U浸没液冷模组
英维克：液冷龙头，供字节、华为、英伟达等

四、交换机方向市场规模：

2022 年中国交换机市场规模达到约为 591 亿元，同比增长 17.96%，2023 年约为 685 亿元，中商产业研究院分析师预测，2024 年中国交换机市场规模将增至 749 亿元.

成本结构：交换机主要由芯片、光器件、插接件、阻容器件、壳体、PCB 等资源组成，其中芯片成本占比最高，达 32%，其次分别为光器件、插接件、阻容器件、壳体、PCB，占比分别为 14%、10%、10%、8%、7%.
价值体量占比：交换机是网络通信中的关键设备，在算力产业链中负责数据的高效转发与交换，是实现高性能计算的基石。从市场规模及在算力网络中的重要性来看，其价值体量占比预估在 15%-25% 左右，但随着数据中心等对网络架构升级需求的增加，这一占比有望提升。

相关标的：
锐捷网络：400G/800G交换机供字节，字节为第一大客户，阿里第二大
紫光股份：400G/800G交换机供字节