一、制度问题。

A股是融资市场，不是投资市场。IPO速度越来越快，股东套现离场，增量资金不能弥补这部分亏空，到现在这个阶段已经是积重难返。
这部分不做详细论述，大家能想明白就行。这是最重要的原因。

二、美联储加息周期。

2019年末口罩开始，美股出现多次熔断，美联储无限QE救市。大部分资金流入股市，纳指21个月从最低5631一路涨到16212点，指数翻倍。

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