5月以来，新兴市场动荡不已。印度、巴西、俄罗斯、南非、土耳其、印尼的股市、汇市都出现较大幅度下挫。最近一周以来，印度、印尼形势进一步恶化，再加上媒体造势，市场风声鹤唳，大有亚洲金融危机重来之势。

央行放水多年，充裕的资金掩盖了新兴市场存在的诸多问题。一旦资金退潮，发现几个裸泳的本不足为奇。不过一竿子打翻一船人，显然也有不少冤枉落水的。其实，只要用通胀率和经常项目赤字两个指标就能看出谁是坏孩子