股权分置改革最核心的东西就是以前和未来发行新股中不可以上市流通的股票可以拿到市场上流通。显而易见，这将造成股票供应量的成倍增加，所以很简单，股改带来的是中国股市估值中枢的下降。

由于锁定期等原因，这种影响具有一定的滞后性，从而令市场此前一度对其产生忽视。随着近年来大量新股上市后风险资本的逐步退出，股改对市场估值体系的巨大影响已经到了爆发期。

股改之前，风险投资没有退出机制，自然也就没有入股和投