中国重工和中国船舶, 一北一南，俗称南北船，都属于国家级造船龙头企业，都有军船和民船业务，国内营收和国际营收的占比都为6:4；其中中国船舶的体量更大一些，民船占比高一些，而中国重工相对军船的占比更高一些，包括航母在内。

中国重工，我们以2020年自由现金流为基准，考虑到2022年和2023Q1的营收增速都为12%，我们假定其未来10年按照12%的复合营收增速发展下去，对应的估值达到8.93元附近