在中国经济结构转型背景下，疫情影响逐步减弱。3月CPI同比+0.7%、PPI同比-2.5%与总量、结构均超预期的社融数据引发市场对于经济是通缩还是复苏的讨论，压制了券商板块估值。国常会再提“确保就业稳定”、货币信贷供给较充裕，在此背景下经济有望进一步修复。券商板块整体PB估值仅1.23倍，随着成交量逐步放大板块行情有望逐步展开。

1、券商板块估值
券商板块估值仍处在历史性低位，券商板块滚动市盈率