1.石油公司是否真的不扩产?
根据从北美的统计来看，22Q1后，美国石油公司上调了今年的资本开支增速至35-40%，比预期高了10pct，中东沙特阿美22年资本开支增长50%。
从全球油服公司订单来看，增产资本开支已经开始。拐点是21年四季度，也就是油价80美元上方区域。

2.本轮景气周期怎么看持续性?
一轮扩产周期的长度，取决于下游产能和需求的再平衡，过去8年时间，全球石油资本开支从2013-