过去 5 年来，人⺠币汇率与A股走势关联性有所增强。回顾 2016 年至今历次人⺠币升贬值区 间，人⺠币升值周期内，A 股均走出明显的上升行情;而在人⺠币贬值周期内， 则往往伴随着下跌行情。
其原因可能包括以下两方面:
1、从资金流动的⻆度来看，人⺠币升值期间，人⺠币资产配置价值凸显、外资加速流入，人⺠币贬值期间则对应北上资金流入放缓，影响 A 股做多动力;
2、从经济基本面的⻆度来看，人⺠币稳定