*“只有潮水退尽时，才能看得出谁在裸泳。”
——美国投资箴言*

首先要明确一下概念，只有在面值100元及以下，或者在回售价及到期收益率为正以下买入的持有者，才能100%保底。回售价相当于一个可转债的保护价，一般比面值100元略高0.5元—3元。

为什么可转债100%能保底？因为这是合同规定的。

从本质上说，可转债就是一个另类的债券。所有的债券都有一个约定的还款兑现日期和约定利率，以及本金归还